Fortinet se desploma un 25% tras sus resultados: batió las previsiones y aun así fue la mayor caída del S&P 500
Superó lo esperado en ingresos, beneficio y facturación, subió su guía anual y aun así el mercado le quitó una cuarta parte del valor en una mañana. Con la acción subida un 119% en el año, la vara ya no era batir las previsiones: era batirlas por mucho, y esta vez el margen fue demasiado fino.
Fortinet se encamina a perder una cuarta parte de su valor en una sola sesión. Sus acciones caían un 25% en la negociación previa a la apertura de este jueves 29 de octubre, la mayor caída del S&P 500 según Reuters, después de publicar unos resultados del tercer trimestre que, sobre el papel, superaron las previsiones de los analistas.
Las cifras principales cumplieron: ingresos de 2.080 millones de dólares, un 20% más que hace un año, frente a los 2.060 millones esperados, y un beneficio ajustado de 0,91 dólares por acción frente a los 0,86 previstos. La facturación —lo girado a clientes y aún no reconocido como ingreso— subió un 29% hasta 2.336 millones, también por encima de los 2.308 millones que esperaba el consenso, y la compañía incluso elevó su guía de ingresos para todo 2026, hasta una horquilla de 8.125 a 8.215 millones.
El problema está en los márgenes de la superación. La división de servicios ingresó 1.310 millones, por debajo de los 1.330 millones estimados, y la empresa recortó ligeramente su guía anual para esa división. La facturación solo batió lo previsto en torno a un 2%, frente al 11% de superación del segundo trimestre, según Wells Fargo, y el crecimiento de los ingresos de producto se frenó del 52% al 37%. Con una capitalización de 127.700 millones al cierre del miércoles y una subida acumulada del 119-120% en el año, el precio ya descontaba trimestres casi perfectos.
El castigo no se quedó en Fortinet. ServiceNow se desplomaba un 18,1% tras incumplir las previsiones de beneficio, y el sector caía con ellas: Palo Alto Networks un 6%, Zscaler un 5,8%, CrowdStrike un 5% y Salesforce un 4,3%, según Reuters. Al menos cinco firmas recortaron sus precios objetivo para Fortinet; Scotiabank lo bajó de 163 a 140 dólares y dijo quedarse al margen hasta ver tracción en SASE y SecOps.
La lectura es la misma que dejó la tarde de resultados de las grandes tecnológicas: el mercado ya no premia crecer, premia crecer sin que se note el coste. Ni los 865 millones de flujo de caja libre del trimestre (+52%) ni la recompra ampliada en 1.200 millones alcanzaron cuando la superación de previsiones se estrecha. Hoy se verá si el -25% fue un ajuste de expectativas o una rebaja más amplia del sector.
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