Anthropic enseña las cartas de su IPO: 16.960 millones de ingresos en el Q3 y un cómputo que ya se come el 58% de cada dólar

Anthropic ha rellenado este lunes el hueco que su prospecto de salida a bolsa dejaba en blanco. La enmienda presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) incorpora las cifras del tercer trimestre, cerrado el 30 de septiembre: ingresos de 16.960 millones de dólares, un 47% más que los 11.560 millones del segundo trimestre y un 1.127% más que los 1.382 millones de hace un año, según el documento recogido por Reuters.

La pérdida neta se estrecha hasta 23.290 millones, frente a los 66.300 millones del trimestre anterior, pero hay que leerla con cuidado: unos 21.936 millones son cargos sin salida de caja por la revalorización de notas convertibles, derivados y acuerdos SAFE. En el negocio, Anthropic pasó a una pérdida operativa de 567 millones tras el beneficio operativo de 974 millones del segundo trimestre; ajustado, declara un beneficio operativo de 2.463 millones, con un margen del 15%.

El giro lo explica el cómputo. El gasto en potencia de cálculo e infraestructura saltó a 9.863 millones, el 58% de los ingresos frente al 48% del trimestre anterior, e incluye unos 5.000 millones contratados a corto plazo, más caros que los acuerdos plurianuales. Y el crecimiento se enfría: del +144% entre el primer y el segundo trimestre se pasa al +47%, con unos 600 millones restados por recortes de precios, mientras la empresa avisa de que no espera seguir creciendo a ritmos comparables.

La escala de lo firmado impresiona tanto como los ingresos: los compromisos de cómputo rondan los 895.400 millones con socios como Amazon y Google, de los que unos 447.500 millones vencen antes de que acabe 2030. Frente a eso, la compañía guardaba unos 131.900 millones entre caja e inversiones a corto plazo, y declara más de 11.900 clientes que le han aportado al menos 100.000 dólares en los últimos 12 meses, unos 250 por encima de los 10 millones.

Lo que el mercado discute ahora es el precio: los inversores que cita Reuters valoran Anthropic en torno a 1,5 billones de dólares (trillion estadounidense), por debajo de los cerca de 2 billones de semanas atrás, y el rango de precio sigue en blanco, con la cotización prevista en el Nasdaq como ANT. Será el examen público de una ecuación que el prospecto deja escrita: ingresos multiplicados por doce en un año contra una factura de cómputo que crece casi al mismo ritmo.