Amazon cae en bolsa pese a que AWS crece un 39%: ventas y beneficio por acción quedan por debajo de lo esperado

Amazon presentó este jueves 29 de octubre, tras el cierre del mercado, unos resultados del tercer trimestre. Las ventas subieron un 12% hasta 201.900 millones de dólares y el beneficio neto fue de 20.700 millones, pero ambas cifras quedaron por debajo de lo que esperaba el consenso de FactSet, y el beneficio por acción se situó en 1,89 dólares frente a los 1,97 previstos. La acción respondió con una caída de más de un 7% en el mercado extendido.

La parte brillante es la nube. AWS ingresó 46.000 millones de dólares, un 39,3% más que hace un año: es su crecimiento más rápido en casi cinco años y equivale a una tasa anualizada de 184.000 millones. Su beneficio operativo subió a 17.800 millones, desde los 11.400 millones de hace un año. El consejero delegado, Andy Jassy, afirmó que la inversión en funcionalidad e infraestructura está funcionando y proyectó que AWS crecerá por encima del 40% tanto en 2027 como en 2028.

El grupo, además, nunca había ganado tanto operando. El beneficio operativo llegó a 28.100 millones, frente a 17.400 millones hace un año, con un margen del 13,9%, el más alto de su historia. Norteamérica vendió 112.900 millones y ganó 8.700 millones, y el segmento internacional vendió 43.100 millones con 1.600 millones de beneficio operativo. El beneficio neto bajó desde 21.200 millones sobre todo porque el trimestre comparable incluía 9.500 millones en ganancias antes de impuestos por su inversión en Anthropic.

La factura está en el flujo de caja. En los últimos doce meses el flujo de caja libre fue una salida de 42.400 millones, frente a una entrada de 14.800 millones un año antes, empujado por un aumento interanual de 94.800 millones en compras de propiedad y equipo que la propia compañía atribuye principalmente a la inteligencia artificial. Amazon mantiene su previsión de gasto de capital en efectivo de unos 220.000 millones para todo 2026.

Para el cuarto trimestre, Amazon espera ventas de entre 240.000 y 247.000 millones y un beneficio operativo de entre 28.500 y 33.500 millones. El mercado ya castigó esta semana a Alphabet por una historia parecida —la nube crece, pero la caja se resiente por el gasto en IA— y hoy aplicó a Amazon el mismo rasero: ni el récord de margen ni el mejor AWS en años compensaron las ventas que faltaron y una guía que no despeja el coste de la carrera.